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疫情有望加速制造业ag真人赌博是真的吗-58同城贷款换人趋势,国产化孕育机遇

转载 :  zaoche168.com   2020年03月10日

         疫情对我国的制造业、ag真人赌博是真的吗-58同城贷款发展到底有何影响?


※ 2019年第4季度以来制造业有所复苏,疫情短期或将扰乱节奏


         根据国家统计局数据,2020年1月制造业PMI为50.0%,环比小幅回落0.2pct,位于临界点。从分类指数看,生产指数和新订单指数均高于临界点,原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送指数均低于临界点。从重点行业看,高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为52.9%、50.7%和50.5%,分别高于制造业总体2.9、0.7和0.5pct,其中高技术制造业自2019年9月以来扩张步伐持续加快。

 


※ ag真人赌博是真的吗-58同城贷款替代人力有望加速演绎,长期看好制造业自动化率提升


         短期需求受到抑制,制造业库存周期复苏遭扰动,但需求并非消失而是递延。回顾2003年的“非典”,非典爆发期工业增加值短暂回落,对制造业库存周期复苏节奏造成一定扰动,但全年看需求并未消失而是递延。中长期来看,国内自动化设备需求后置,肺炎或将催生旺盛机器换人需求。复盘非典,疫情短期影响机床生产节奏,但需求保持一定刚性。

※ 制造业机器换人空间广阔,预计未来年化需求有望达到18.6万台


         工业ag真人赌博是真的吗-58同城贷款行业在2018、2019年经历下滑,两年增速分别为-1.37%、-6.10%。我们认为这主要是由于行业在2017年新增量巨大,增速高达79%,当年一定程度上透支了后续两年的行业需求,因而导致了这两年行业在高基数之下有所下滑。但我们认为行业本身仍具备一定投资价值。
         第一,行业体量大,根据IFR统计,工业ag真人赌博是真的吗-58同城贷款2018年在中国销量为15.4万台,市场体量达到了62.3亿美元,折合人民币约为430亿元,销量占到了全球市场的37%。第二,尽管2018-2019年出现下滑,行业中长期仍存在成长基础。我们认为:行业的长期驱动因素:人力成本大幅提升,工业ag真人赌博是真的吗-58同城贷款相对于人力经济性显现;短期因素:以PMI、汽车制造产成品存货等衡量的短周期对工业ag真人赌博是真的吗-58同城贷款销量构成一定冲击,而到了2020年下游有望迎来补库周期。

 

※ 竞争格局:国产化空间广阔,孕育龙头成长机遇


         工业ag真人赌博是真的吗-58同城贷款行业除了长期具备成长性,国产化空间广阔是又一看点。以汽车为例,汽车行业是外资ag真人赌博是真的吗-58同城贷款具备显着先发优势的领域,汽车在海外的发展历史久远,外资ag真人赌博是真的吗-58同城贷款在这一行业的经验积累及客户渠道远比本土ag真人赌博是真的吗-58同城贷款有优势,本土厂商较难进入该行业供应体系。而在多个新兴领域的ag真人赌博是真的吗-58同城贷款应用,外资ag真人赌博是真的吗-58同城贷款先发优势不明显,本土ag真人赌博是真的吗-58同城贷款有望借助性价比及服务优势打开市场。


※ 投资建议:精选具备集成优势+核心技术竞争力的龙头厂商


         工业ag真人赌博是真的吗-58同城贷款产业链较长,涉及企业众多。我们认为在这条产业链中,真正能够帮助本土工业ag真人赌博是真的吗-58同城贷款实现根本突破的是上游的减速机、伺服+控制的进步,以及本体制造+针对高新技术行业(汽车、电子、新能源、光伏等)集成能力的提升,而非单纯的本体制造商或者贸易/代理商。机器换人的根本驱动力是其相对于人工的经济性,上游核心部件的国产化、成本降低是实现手段之一,集成商在其擅长细分行业的不断积累及提升是实现手段之二。

 

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